近日，谭仔国际(02217)发布限度2023年9月30日止6个月事迹【WSP-111】ドMの幸福 4 制御不能の変態ボディ4時間，并自2021年上市以来初度派息。

受益于本年餐饮业权贵的复苏态势，谭仔国际本次半年报中亦录得近10%的收入同比涨幅。而在门店数目抓续膨大的同期，公司净利小幅下滑，盈利才气设立不足预期，或将成为投资者担忧的一大成分。

纵不雅谭仔本年股价，自年头达到2.755港元高点后股价核心一说念向下运行，限度17日收盘为1.32港元，年内跌幅最高达六成。在现时股价处于历史低位的时点，谭仔国际能否借此销耗回暖的“东风”，重回增长通说念?

门店数目再增长 “增收不增利”突显

据悉，谭仔国际主要筹划“谭仔云南米线”和“谭仔三哥米线”两大品牌，是一家业务主要位于香港，在中国内地、新加坡和日本亦有触及的快速幽闲连锁餐厅运营商。

从连年岁迹来看，公司营收多年来抓续增长，但净利却自2022年开动下滑，呈现出“增收不增利”的迹象。

据最新财报知道，于2024财年上半年，谭仔国际罢了收入13.87亿港元，同比增长10%;时代溢利减少1.4%至8162.9万港元。每股盈利6.1港仙。

公司方面称，上半年收益增长主要受集团的餐厅蚁集净增多14间所带动，亦受惠于香港的可比拟餐厅收益增长。

据智通财经了解，公司业务的筹划利润率亦由2023年上半年的17.1%增长至18.5%，主要受益于外卖订单数目减少带动耗材及包装开支着落，价钱调理及产物替代带动食物及饮料资本着落。

尽管受到疫情影响，谭仔国际仍坚抓向外膨大战术。2022财年谭仔国际门店总和为175间，限度2023年9月30日，公司餐厅蚁集扩展至222间餐厅。字据此前招股书说法，2023财年筹备新开店数为55家，现在公司已接近完周至年开店筹备。

色情直播

预测将来，公司将不息股东业务蚁集膨大，包括以澳洲业务为基础尝试拓展西方市集;在中国内地、新加坡及日本，公司业务已参加第二个发展阶段，将提神于稳当土产货市集及培植品牌着名度以增强竞争力、深入市集浸透。公司方面称，26uuu色筹备于限度2024年3月31日止财政年度的余下时安分减缓膨大措施，而新增的餐厅将主要集结于广州及大湾区的二线城市内。

销耗左迁趋势连累盈利下滑

2023年于今，跟着一系列扩内需、促销耗政策抓续发力，线下客流渐渐收复，餐饮业也感受到了融融暖意。统计局数据透露，2023年1-6月，天下餐饮收入24329亿元，同比增长21.4%，远高于社会销耗品零卖总额8.2%的增幅;名额以上单元餐饮收入6230亿元，同比增长23.5%。

餐饮业的复苏亦响应在了诸多头部品牌的财务报表中。上半年无数餐饮上市公司净利罢了扭亏为盈，以致有个别录得超200%的净利同比增速。

2023年，客单价下滑成为了餐饮行业内渊博的征象，这也促使好多品牌不得不弃取“以价换量”策略，在调理价钱与定位的同期积极拓荒新门店、进攻下千里市集。

不错看出，诸多也曾定位中高端的餐饮品牌如今的订价齐愈发“接地气”。据各家餐饮业上市公司的中报透露，呷哺呷哺集团(00520)旗下的中高端品牌湊湊客单价从前年的141.1元降到133.4元，“奈雪的茶”(02150)平均订单值从前年同期的36.7元下滑至32.4元。

据智通财经了解，从谭仔国际的财报中也不错看出，讲演期内尽管新加坡业务的东说念主均销耗有所增长，但公司在中国内地的顾来宾均销耗从49.1港元着落至41.5港元，下滑约15%，连累举座东说念主均销耗与前年同期基本抓平。

值得防卫的是，公司的日均每座位售出碗数和日均每餐厅收益举座有所着落。这也预示着在快速膨大期事后，谭仔国际的盈利抓续承压，“增收不增利”征象趋于赫然，要设立利润水平仍需要一定时分千里淀。

餐饮业积极寻求国外膨大

以价换量策略背后，业务触及市集天花板亦然谭仔国际面对的问题之一。

从收入结构来看，现在公司业务收入仍以香港为主，上半年公司来自香港的收益同比增长8.2%至12.96亿港元，收入占比超93%。尽管公司在新加坡和日本等国外市集有所布局，但尚未形成可不雅收入边界。

据智通财经了解，字据香港旅游发展局近期公布的数据，本年1月至10月录得约2680万访港旅来宾次，计算本年全年访港搭客将卓越3000万东说念主次。香港政府统计处发表的最新数据则透露，扣除其间价钱变动的影响后，2023年第三季的食肆总收益以数目计的临时计算较上年同季高涨8.4%;尽管极点天气情况在九月初对业务变成顷刻禁绝，2023年第三季食肆总收益价值不息录得12.5%的权贵同比升幅。

受惠于土产货的销耗复苏与内地赴港游客增多，谭仔国际的香港业务有望不息保抓幽静增长势头。但就香港土产货餐饮业而言，除却房钱资本高、招工难、餐饮品牌竞争蛮横等成分，香港土产货的餐饮市集边界不大，仅以米线这一品类来看，谭仔国际或已遭逢增长天花板。

因此，连年来谭仔国际亦开动寻求国外膨大之路。其中，新加坡市集于2024财年上半年的总收益较2023财年上半年增多38.8%，限度2023年9月30日公司在新加坡的餐厅总和为11间;2024财年上半年，公司日本业务的收益赢得22.2%同比增长，可比拟餐厅收益也录得相若增幅，收货于与新外卖平台出前馆(Demaecan)的合作，讲演期表里送收益占总收益约16.7%。

澳洲市集方面，公司与着名餐饮集团ST Group设立一家勾通公司并签订勾通公约，通过勾通公司筹划的餐厅，配以正在究诘的潜在特准筹划形态进攻澳洲;东南亚市集方面，公司已与菲律宾抽象企业Suyen Corporation(Suyen)的从属公司BVCUISINE Inc.就拟通过潜在特准筹划形态进攻菲律宾市集签订柔顺备忘录。Suyen现在筹划五个餐饮品牌，教授丰富，其抽象企业集团内具有完善业务蚁集。

国内餐饮业愈发内卷确当下，加码国外市集成了诸多餐饮品牌的弃取。从市集方面来看，国际中餐市集仍属于蓝海，有望成为餐饮业新的增长点;但相较于国内市集，国外销耗群体更着重食材、职业、用餐体验和氛围等方面，且生意限定和法律环境与国内有所不同，因此餐饮企业出海后在土产货化方面仍将面对诸多挑战。

此外，在大本营香港市集，谭仔弃取多品牌策略，意欲通过推广产物品类扩大地方客群以增多收入。公司与控股股东Toridoll Holdings Corporation(Toridoll日本)的从属公司签订特准筹划公约，通过特准筹划形态在香港筹划“丸龟制面”品牌餐厅，还推出了全新“Me More下昼茶餐”。

以如今基本面来看，尽管上半年谭仔门店数目有所增长，但市集份额的膨大最终能否调理为盈利野心的增长【WSP-111】ドMの幸福 4 制御不能の変態ボディ4時間，也曾未知数。在事迹拐点尚未到来之际，公司股价上行承压，也即是理由之中了。